DANIELSSON Jon

L'expérience de la crise financière mondiale a soulevé de sérieuses inquiétudes quant à la précision des mesures de risque standard en tant qu'outils de quantification des risques extrêmes à la baisse. L'une des principales raisons en est que les mesures de risque sont soumises à un risque de modèle dû, par exemple, à l'incertitude de la spécification et de l'estimation. Alors que les régulateurs ont proposé que les institutions financières évaluent le risque de modèle, il n'existe aucune approche acceptée pour calculer ce risque. Nous proposons un remède à cela par un cadre général pour le calcul de mesures de risque robustes au risque de modèle en ajustant empiriquement les prévisions de risque imparfaites par les résultats des cadres de backtesting, en considérant la qualité souhaitable des modèles de VaR tels que la fréquence, l'indépendance et l'ampleur des violations. Nous fournissons également une comparaison équitable entre les principaux modèles de risque en utilisant la même métrique qui correspond aux corrections requises pour le risque de modèle.

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L'expérience de la crise financière mondiale a soulevé de sérieuses inquiétudes quant à la précision des mesures de risque standard en tant qu'outils de quantification des risques extrêmes à la baisse. L'une des principales raisons en est que les mesures de risque sont soumises à un risque de modèle dû, par exemple, à l'incertitude de la spécification et de l'estimation. Alors que les régulateurs ont proposé que les institutions financières évaluent le risque de modèle, il n'existe aucune approche acceptée pour calculer ce risque. Nous proposons un remède à cela par un cadre général pour le calcul de mesures de risque robustes au risque de modèle en ajustant empiriquement les prévisions de risque imparfaites par les résultats des cadres de backtesting, en considérant la qualité souhaitable des modèles de VaR tels que la fréquence, l'indépendance et l'ampleur des violations. Nous fournissons également une comparaison équitable entre les principaux modèles de risque en utilisant la même métrique qui correspond aux corrections requises pour le risque de modèle.