Comment mieux comprendre le pricing des options

Pierre Henry Labordère, chercheur au département de recherche  quantitative de la Société Générale et chercheur associé au CMAP Ecole Polytechnique, a reçu le prix de l'Institut Europlace de Finance (EIF) de l’article d’actualité pour sa publication « Model-Independent Bounds for Option Prices – a Mass Transport Approach » coécrite avec  Mathias Beiglböck et Friedrich Penkner. Sponsorisé par Groupama AM, ce prix a été remis dans le cadre de la 7eme édition du Financial Risks International Forum, organisé par l’Institut Louis Bachelier.

 

Pouvez-vous présenter l’objet de vos recherches ?

Mes recherches portent sur le pricing d’option et les stratégies de couverture des options dites « exotiques ». Ces dernières désignent les produits les plus complexes, par distinction des options « vanilles » qui correspondent aux options classiques d’achat ou de vente d’un produit. L’article vise donc à comprendre le pricing d’option sans utiliser de modèle.

 

Sur quelle théorie basez-vous vos travaux ?

Nous nous basons sur la théorie du transport optimal dont l’objectif est de transporter des ressources au moindre coût. Appliquée à la problématique des options, cette théorie permet de définir précisément la stratégie de couverture, en déterminant par exemple combien d’options  vanilles il faut acheter. Nous pouvons aussi déterminer les bornes de prix pour les options exotiques.

 

Quelles sont les applications possibles de cette étude ?

Mes travaux se situent à la frontière de la recherche fondamentale et la recherche appliquée. Les conclusions de cet article peuvent permettre de trouver de nouveaux résultats en  probabilité. Elles servent également à mieux comprendre le risque des produits.