FLM Recherche : Carbon Default Swap – Disentangling the Exposure to Carbon Risk Through CDS

Intervenant

Luca Taschini est économiste et ses recherches sont interdisciplinaires et couvrent l’économie et la finance appliquée. Il recoupe les domaines de l’économie de l’environnement et des ressources, de l’économie financière et de l’organisation industrielle.

Il est professeur de financement du changement climatique à la Business School de l’Université d’Édimbourg et chercheur principal invité au Grantham Research Institute de la LSE.

Luca est membre du réseau de recherche CESifo, et il était auparavant chercheur invité au MIT et à l’Université Ritsumeikan, au Japon.

Titre 

Carbon Default Swap – Disentangling the Exposure to Carbon Risk Through CDS

Résumé

À l’aide des spreads des swaps sur défaillance de crédit, nous construisons un facteur de risque carbone prospectif et implicite du marché et montrons que le risque carbone affecte l’écart de crédit des entreprises. L’effet est plus important pour les entreprises européennes que pour les entreprises nord-américaines et varie considérablement d’un secteur à l’autre, ce qui suggère que le marché reconnaît où et quels secteurs sont les mieux positionnés pour une transition vers une économie à faibles émissions de carbone. De plus, les prêteurs exigent une plus grande protection du crédit pour les emprunteurs perçus comme étant plus exposés au risque carbone lorsque l’inquiétude à l’échelle du marché concernant le risque de changement climatique est élevée. Enfin, les prêteurs s’attendent à ce que les ajustements de la réglementation sur le carbone en Europe entraînent des coûts liés aux politiques relativement plus importants dans un avenir proche.

Pour consulter le working paper c’est par ici

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