Probabilités de défaut d'une société holding, avec information complète et partielle.

Résumé Cet article étudie l'évaluation du risque de crédit pour les entreprises qui possèdent plusieurs filiales ou lignes d'activité. Nous fournissons des expressions analytiques simples d'approximation pour les probabilités de défaut, et pour les valeurs de marché des actions et des dettes, à la fois dans le cas où l'information est disponible en temps continu et dans le cas où elle n'est pas instantanément disponible. La valeur totale des actifs de l'entreprise étant modélisée comme une somme de variables aléatoires lognormales, nous utilisons des approximations supérieures et inférieures convexes pour déduire ces expressions analytiques approchées. Nous étendons le modèle aux firmes financées par de multiples passifs stochastiques et concluons par des illustrations numériques. © 2014 Elsevier B.V. Tous droits réservés.SCOPUS : ar.jinfo:eu-repo/semantics/publishe.