La carte des risques : Un nouvel outil pour valider les modèles de risque.

Résumé Cet article présente une nouvelle méthode de validation des modèles de risque : la carte des risques. Cette méthode tient compte conjointement du nombre et de l'ampleur des pertes extrêmes et résume graphiquement toutes les informations relatives à la performance d'un modèle de risque. Elle s'appuie sur le concept de super exception, qui est défini comme une situation dans laquelle la perte dépasse à la fois la Value-at-Risk (VaR) standard et une VaR définie à une probabilité extrêmement faible. Nous testons ensuite formellement si les séquences d'exceptions et de super exceptions sont rejetées par les tests standards de validation du modèle. Nous montrons que la carte des risques peut être utilisée pour valider les estimations du risque de marché, de crédit, opérationnel ou systémique (VaR, stress VaR, expected shortfall et CoVaR) ou pour évaluer la performance du système de marge d'une chambre de compensation.