Les investisseurs négocient-ils trop ? Une expérience de laboratoire.

Résumé Nous menons une expérience pour étudier l'émergence d'une activité de trading excessive et synchronisée conduisant à des krachs boursiers. Bien que l'environnement favorise clairement une stratégie d'achat et de conservation, nous observons que les sujets négocient trop, ce qui est préjudiciable à leur richesse étant donné l'impact du marché mis en œuvre (connu d'eux). Nous constatons que la préférence pour le risque conduit à des taux d'activité plus élevés et que les anticipations de prix sont totalement cohérentes avec les actions des sujets. En particulier, les sujets qui négocient essaient de faire des profits en jouant une stratégie d'achat à bas prix et de vente à prix élevé. Enfin, nous ne détectons pas de krachs provoqués par une panique collective, mais plutôt une synchronisation faible mais significative de l'activité d'achat.