Repenser le traitement réglementaire de la titrisation.

Résumé Dans un modèle où les banques jouent un rôle actif dans la surveillance des emprunteurs, nous analysons l'impact de la titrisation sur les incitations des banquiers à travers différents scénarios macroéconomiques. Nous montrons que la titrisation peut faire partie du schéma de financement optimal pour les banques, à condition que celles-ci conservent une tranche de fonds propres dans les prêts vendus afin de maintenir des incitations appropriées. Cependant, en cas de ralentissement économique, la titrisation devrait être limitée. La mise en œuvre du schéma de solvabilité optimal est réalisée en fixant des charges de capital appropriées par le biais d'une forme d'assurance du capital, protégeant la valeur du capital bancaire en cas de ralentissement économique, tout en fournissant des liquidités supplémentaires en cas de reprise.