Quand l'épargne intérieure est-elle importante pour la croissance économique ?

Résumé Un pays peut-il croître plus rapidement en épargnant davantage ? L'article aborde cette question à la fois sur le plan théorique et empirique. Dans le modèle théorique, la croissance résulte d'innovations qui permettent aux secteurs locaux de rattraper la technologie de pointe. Dans les pays pauvres, ce rattrapage nécessite la coopération d'un investisseur étranger qui connaît la technologie de pointe et d'un entrepreneur local qui connaît les conditions locales. Dans un tel pays, l'épargne nationale est importante pour l'innovation, et donc pour la croissance, car elle permet à l'entrepreneur local d'investir des fonds propres dans cette entreprise coopérative, ce qui atténue le problème d'agence qui dissuaderait autrement l'investisseur étranger de participer. Dans les pays riches, les entrepreneurs locaux sont déjà familiarisés avec les technologies de pointe et n'ont donc pas besoin d'attirer des investissements étrangers pour innover, de sorte que l'épargne intérieure n'a pas d'incidence sur la croissance. Une régression entre pays montre que l'épargne décalée est positivement associée à la croissance de la productivité dans les pays pauvres mais pas dans les pays riches.