Les limites de la signification statistique des processus de Hawkes adaptés aux données financières.

Résumé De nombreux ajustements des processus de Hawkes aux données financières semblent plutôt bons, mais la plupart d'entre eux ne sont pas statistiquement significatifs. Cela soulève la question de savoir quelle partie de la dynamique du marché ce modèle est capable de prendre en compte exactement. Nous documentons la précision de ces processus lorsque l'on fait varier l'intervalle de temps de calibration et nous comparons les performances de différents types de noyaux constitués de sommes d'exponentielles. En raison de leur ouverture 24 heures sur 24, les marchés des changes sont parfaitement adaptés à notre objectif, car ils nous permettent d'éviter les complications liées aux longues fermetures quotidiennes de nuit des marchés des actions. On peut atteindre la signification statistique selon trois tests simultanés à condition d'utiliser des noyaux avec deux exponentielles pour l'ajustement d'une heure à la fois, et deux ou trois exponentielles pour des journées complètes, alors que des périodes plus longues n'ont pas pu être ajustées de manière statistiquement satisfaisante en raison de la non-stationnarité du processus endogène. Les échelles de temps ajustées sont relativement courtes et le facteur d'endogénéité est élevé mais sous-critique à environ 0,8.