Hétérogénéité du marché, risque d'investissement et allocation de portefeuille.

Résumé Objectif : L'objectif de cet article est d'aborder l'hétérogénéité des actifs immobiliers en ce qui concerne la mesure du risque d'investissement, avec le marché des appartements de Paris comme étude de cas. Conception/méthodologie/approche : La régression quantile est utilisée pour traiter le fait que la volonté de payer pour les attributs du logement peut varier fortement à la fois dans les catégories d'espace et de valeur du bien. La méthode est appliquée alternativement aux districts centraux et périphériques de Paris, ou "arrondissements", avec des indices hédoniques construits pour neuf déciles sur une période de 17 ans (1990-2006). L'allocation de portefeuille est ensuite analysée, les déciles étant les actifs. Résultats : Les résultats suggèrent qu'au cours de la crise, les arrondissements périphériques font preuve d'une meilleure résilience et définissent la frontière efficiente tout en affichant une volatilité plus faible. En outre, des rendements plus élevés sont observés pour les appartements à bas prix, tant dans le centre que dans la périphérie. Au cours des phases de reprise et d'essor du cycle, les rendements les plus élevés sont enregistrés pour les appartements les moins chers situés dans des emplacements centraux, tandis que les unités à prix élevé situées dans le centre produisent les rendements les plus faibles. Originalité/valeur : L'originalité de cette recherche réside dans l'application de la régression quantile dans un contexte d'investissement immobilier et de gestion des risques. La méthodologie peut attirer l'attention des investisseurs individuels et des praticiens, notamment des fournisseurs d'indices.