Compensation des produits dérivés, risque de défaut et assurance.

Résumé En utilisant des données quotidiennes sur les marges et les marges de variation pour tous les membres compensateurs du Chicago Mercantile Exchange, nous analysons l'exposition de la chambre de compensation au risque de défaut des membres compensateurs. Nous constatons que la principale source de risque de défaut pour un membre compensateur est la négociation pour compte propre plutôt que la négociation par les clients. En outre, nous montrons que les pertes extrêmes subies par d'importantes chambres de compensation ont tendance à se regrouper, ce qui soulève des inquiétudes quant au risque systémique. Enfin, nous discutons de la façon dont l'assurance privée pourrait être utilisée pour couvrir les pertes dues aux défauts des membres de la chambre de compensation.