L'effet de l'apprentissage sur les attitudes d'ambiguïté.

Résumé Cet article étudie l'effet de l'apprentissage d'informations sur l'attitude des gens face à l'ambiguïté. Nous proposons une méthode pour séparer les attitudes d'ambiguïté des probabilités subjectives et pour décomposer les attitudes d'ambiguïté en deux composantes. Dans le cadre de modèles comme la théorie des perspectives qui représentent l'ambiguïté par des poids de décision non additifs, ces composantes reflètent le pessimisme et l'insensibilité à la probabilité. Dans les modèles à prieurs multiples, elles reflètent l'aversion pour l'ambiguïté et l'ambiguïté perçue. Nous appliquons notre méthode dans une expérience où nous obtenons les prix de vente d'options dont les gains dépendent des rendements des premiers appels publics à l'épargne (IPO) à la Bourse de New York. Les introductions en bourse constituent un contexte naturel pour étudier l'effet de l'apprentissage, car on ne dispose pas d'informations préalables sur leurs rendements. Les sujets perçoivent une ambiguïté importante et sont insensibles à l'information sur la probabilité. Nous n'avons observé que peu de pessimisme et d'aversion pour l'ambiguïté. Les probabilités subjectives étaient bien calibrées et proches des fréquences réelles. Le comportement des sujets se rapproche de l'utilité attendue avec plus d'informations, mais des déviations substantielles subsistent même dans la condition d'information maximale.