Un modèle d'intensité pour le risque de crédit avec des processus de commutation de Lévy.

Résumé Nous développons une version à régime de commutation du modèle d'intensité pour l'évaluation du risque de crédit. L'événement de défaut est spécifié par un processus de Poisson dont l'intensité est modélisée par un processus de Levy à commutation. Ce modèle présente plusieurs caractéristiques intéressantes. Premièrement, comme les processus de Levy englobent de nombreux processus de saut, notre modèle peut reproduire les sauts soudains observés dans les écarts de crédit. De plus, en raison de la présence de sauts, les probabilités ne disparaissent pas à des échéances très courtes, contrairement aux modèles basés sur la dynamique brownienne. De plus, comme les paramètres du processus de Levy sont modulés par une chaîne de Markov cachée, notre approche est bien adaptée pour modéliser les changements de tendances de la volatilité dans les spreads de crédit, liés à des modifications de facteurs économiques inobservables.