Les fusions et acquisitions améliorent-elles l'information sur les actions de l'acquéreur ?

Résumé Les fusions et acquisitions sont-elles des événements significatifs qui développent l'informativité vue comme la divulgation d'informations privées et spécifiques après une transaction ? Le processus d'informativité est-il le même entre les pays ? Pour répondre à ces questions, nous utilisons le concept d'informativité, tel que développé pour la première fois par Roll (1988). Nous considérons un échantillon de fusions et acquisitions aux Etats-Unis et en Europe sur la période 2000-2011. Nous montrons que le processus d'information n'est pas lié aux rendements anormaux de l'acquéreur à la date de l'annonce. L'information s'améliore au fil du temps. Nous montrons que la prime d'acquisition et les moyens de paiement sont particulièrement importants dans le processus de divulgation.