Le pouvoir de marché de l'autre côté de la Manche : Les marchés gaziers d'Europe continentale sont-ils isolés ?

Résumé Cet article examine l'efficacité des arbitrages effectués entre deux marchés régionaux de gros de gaz naturel reliés par un réseau de gazoducs à capacité limitée. Nous développons une spécification de régime de commutation pour (i) détecter si les arbitrages spatiaux observés satisfont la notion d'intégration selon laquelle toutes les opportunités d'arbitrage entre les deux marchés sont exploitées, et (ii) décomposer les différences de prix spatiales observées en facteurs tels que les coûts de transport, les goulets d'étranglement du transport et le comportement oligopolistique des arbitragistes. Notre cadre incorpore un test pour la présence d'un pouvoir de marché et il est donc capable de distinguer les contraintes physiques et comportementales de la tarification au coût marginal. Nous utilisons le cas du pipeline "Interconnector" comme application, reliant la Belgique et le Royaume-Uni. Nos résultats empiriques montrent que toutes les opportunités d'arbitrage entre les deux zones sont exploitées mais confirment la présence d'un pouvoir de marché.