Le minage de blockchain dans les pools : Analyse de l'arbitrage entre rentabilité et ruine.

Résumé Le minage de blocs sur une blockchain équipée d'un protocole de consensus par preuve de travail, qui consomme des ressources, comporte un risque de ruine, à savoir lorsque les coûts opérationnels du minage dépassent les récompenses reçues. Dans cet article, nous étudions dans quelle mesure il est intéressant de rejoindre un pool de mineurs qui réduit la variance du rendement d'un mineur pour un coût de participation spécifié. En utilisant la méthodologie de la théorie des ruines et du partage des risques dans l'assurance, nous étudions quantitativement les effets de la mise en commun dans ce contexte et nous dérivons plusieurs formules explicites pour les quantités d'intérêt. Les résultats sont illustrés par des exemples numériques pour des paramètres d'intérêt pratique.