Expositions aux risques implicites.

Résumé Nous montrons comment rétroconcevoir les informations sur les risques des banques, telles que la Value-at-Risk, pour obtenir une mesure implicite de leurs expositions aux risques liés aux actions, aux taux d'intérêt, aux devises et aux matières premières. Les expositions au risque implicites (FIRE) sont obtenues en décomposant un changement dans la divulgation du risque en une composante de volatilité du marché et une composante d'exposition au risque spécifique à la banque. Dans une étude de grandes banques américaines et internationales, nous montrons que (1) les changements dans l'exposition aux risques sont négativement corrélés avec la volatilité du marché et (2) les changements dans l'exposition aux risques sont positivement corrélés entre les banques, ce qui est cohérent avec le fait que les banques présentent une communauté de négociation.