Extraction d'informations ou de ressources ? The Hotelling Rule Revisited under Asymmetric Information.

Résumé Nous caractérisons le chemin d'extraction optimal lorsqu'un concessionnaire possède des informations privées sur le stock initial de la ressource. Dans le cas d'une information asymétrique, une "règle de Hotelling virtuelle" décrit comment le prix de la ressource évolue dans le temps et comment les coûts d'extraction se combinent aux coûts d'information le long d'un chemin d'extraction optimal. Contrairement au cas de l'information complète, les elds qui sont hétérogènes en termes de stocks initiaux suivent des chemins d'extraction différents. Certaines ressources peuvent être laissées inexploitées à long terme afin de favoriser les incitations. Le contrat optimal peut parfois être mis en œuvre par le biais de redevances et de droits de licence. Avec un marché de concessionnaires, l'asymétrie de l'information conduit à un "principe d'Herndahl virtuel" et à une nouvelle forme d'hétérogénéité entre les concessionnaires actifs. En cas d'asymétrie d'information, le prix du marché converge plus rapidement vers sa limite de long terme et présente une plus grande stabilité.