Pourquoi les prévisions d'inflation sont-elles rigides ? Théorie et application à la France et à l'Allemagne.

Résumé Cet article propose un modèle théorique de formation des prévisions qui implique qu'en présence de coûts d'observation de l'information et de communication des prévisions, les prévisionnistes professionnels rationnels pourraient trouver optimal de ne pas réviser leurs prévisions en permanence, ou à tout moment. Le seuil de dépendance temporelle et d'état de la révision de l'observation et des prévisions impliqué par ce modèle est ensuite testé en utilisant les mises à jour des prévisions d'inflation des prévisionnistes professionnels à partir des données récentes du panel Consensus Economics pour la France et l'Allemagne. Nos résultats empiriques confirment la présence des deux types de dépendance, ainsi que leur forme de type seuil. Ils impliquent également une limite supérieure du temps optimal entre deux observations d'information d'environ six mois et la coexistence des deux types de coûts, le coût d'observation étant environ 1,5 fois plus important que le coût de communication.