Le système de retraite français à long terme : équilibré ou non ?

Résumé Les projections financières récemment réalisées par le Conseil d'orientation des retraites (COR) font apparaître des déficits importants à moyen terme, ce qui devrait attirer l'attention des responsables politiques. Mais qu'en est-il des projections à long terme ? Cette note de synthèse de l'IPP examine ces projections récentes et souligne un certain nombre d'implications. Les différents scénarios macro-économiques conduisent à une grande variété de résultats concernant l'équilibre financier du système de retraite. Le scénario médian de ces projections montre une stabilisation des dépenses de retraite en pourcentage du PIB en 2050-60, mais ce résultat dépend fortement du taux de croissance de l'économie. Si la croissance était plus élevée que prévu, les pensions publiques diminueraient en proportion du PIB. En revanche, si la croissance était plus faible que prévu, le système actuel entraînerait une augmentation de la part des pensions dans le revenu national. Ce mécanisme est le résultat du type de réformes des retraites mises en œuvre en France depuis le milieu des années 1990 : en indexant à la fois les retraites et les salaires de référence sur l'inflation, les engagements en matière de retraites ne sont réduits que si la croissance est importante. Réformer le système de retraite français pour rendre son équilibre financier moins dépendant de la croissance pourrait être un autre objectif - outre la réduction de sa complexité - d'une éventuelle réforme structurelle.