L'immobilier et les marchés locatifs en période de crise.

Résumé Dans ce travail, nous introduisons un modèle d'équilibre général avec des propriétaires, des propriétaires-occupants endettés et des locataires pour étudier la dynamique des marchés du logement. Nous l'estimons en utilisant des méthodes bayésiennes standard et nous le faisons correspondre aux données américaines des dernières décennies. Ce cadre est particulièrement adapté pour expliquer les tendances actuelles des marchés du logement. Nous mettons en évidence la relation cruciale entre les taux d'intérêt, les prix des logements et les loyers, et soutenons qu'elle aide à comprendre les principales forces motrices. Notre analyse suggère que les développements actuels sur les marchés du logement peuvent jouer un rôle dans la reprise après la pandémie de Covid, car ils ont un effet expansionniste sur la production globale. En outre, nous tenons compte de l'impact hétérogène des politiques induites par la crise en fonction du statut des agents sur le marché du logement. Nous montrons comment, malgré une augmentation des prix des logements, le bien-être des propriétaires a été négativement affecté. Ceci est associé à la baisse conjointe des rendements du logement et des actifs financiers qui réduit leurs revenus financiers.