(Dé)stabiliser la spéculation sur les marchés à terme : un point de vue alternatif.

Résumé Cet article propose une nouvelle interprétation des effets déstabilisateurs possibles de l'ouverture des marchés à terme. Dans notre modèle, adapté de Stein (1987), la spéculation sur les marchés à terme réduit la probabilité d'occurrence d'un équilibre d'espérance rationnelle. Bien que le riz d'équilibre soit moins volatil après l'ouverture du marché à terme (ce qui est généralement considéré comme un effet stabilisateur), les opérateurs peuvent trouver plus difficile, voire impossible, de coordonner leurs attentes afin de mettre en œuvre cet équilibre.