Hétérogénéité, financiarisation et formation des prix sur les marchés dérivés de produits de base.

Résumé Les marchés à terme de matières premières ont une longue histoire. Cependant, depuis le début du 21ème siècle, le processus de financiarisation et le développement des marchés à terme sur une matière première non stockable (l'électricité) ont bouleversé leur fonctionnement.Les trois essais de cette thèse étudient théoriquement et empiriquement les marchés à terme de matières premières dans différentes situations de fonctionnement.Le premier essai est une étude empirique qui montre que l'effet Samuelson existe sur les marchés dérivés de l'électricité. Le deuxième essai est un modèle qui montre comment le comportement dynamique des prix des matières premières stockables sur un marché à terme segmenté est affecté par ses caractéristiques physiques, et plus précisément par le coût du stockage. Le troisième essai est un modèle qui montre que la financiarisation modifie la fonction de partage des risques des marchés à terme de matières premières, quelle que soit la maturité concernée.