L'utilisation des instruments financiers dérivés pour la gestion des risques de l'entreprise.

Résumé Cette thèse étudie les déterminants de la gestion des risques et son effet sur la valeur de l'entreprise en France. Les résultats des modèles Probit et Tobit indiquent que la couverture des risques est positivement reliée à la taille et à l'endettement et négativement reliée aux liquidités. Nous examinons aussi l'interaction entre les décisions de couverture et de financement moyennant un modèle à équations simultanées. Les résultats indiquent que les décisions de couverture et de financement sont déterminées conjointement. Nous trouvons que les entreprises les plus endettées sont plus incitées à couvrir les risques et que la couverture des risques augmente la capacité d'endettement des entreprises. Nous étudions aussi la relation entre la gouvernance d’entreprise et la couverture des risques. Nous trouvons que la couverture des risques est négativement reliée aux détenteurs de blocs d’actions externes et positivement reliée aux stocks-options. Cependant, il n'y a aucune évidence reliant la propriété managériale, les administrateurs indépendants et la taille du conseil d'administration à la couverture des risques. Enfin, nous examinons la relation entre l'utilisation des produits dérivés et la valeur de l'entreprise. Les résultats indiquent que la couverture des risques ne semble pas affecter la valeur de l'entreprise.