Les crises financières et les effets de contagion dans les économies émergentes : caractérisation et mesure.

Résumé La décennie 90 a été marquée par de nombreuses crises financières et monétaires dans les pays émergents. Ces crises ont eu tendance à être chronologiquement et parfois géographiquement groupées. c'est à dire à s'étendre entre pays et ceci indépendamment des fondamentaux macro économiques des pays concernés. La crise en Asie du Sud Est de 19971998 est l'illustration la plus marquée de ce que l'on appelle dans la littérature économique \textit{la contagion}. Cette notion a suscité beaucoup de discussions et de recherches. Nous nous intéressons par conséquent à la modélisation de la contagion de six marchés financiers des pays d'Asie. Nous souhaitons vérifier si la crise qui a débuté en Thaïlande en juillet 1997 s'est transmise aux autres pays par voie de contagion, à travers les indices composites et les volumes de transaction. Pour cela nous construisons d'abord un indicateur de crise en utilisant les volumes échangés sur le marché et les indices composites. Nos résultats précisent un seuil au delà duquel une crise est imminente dans ces pays. Par la suite, nous utilisons le modèle de fonction de transfert afin de montrer l'existence d'une structure de dépendance entre les marchés avant et pendant la crise. A l'aide d'un test, nous comparons si la structure de dépendance entre deux marchés change pendant la crise, comparativement à la période stable.