Sur la prophétie auto-réalisatrice des changements de notation souveraine.

Résumé Nous étudions empiriquement les interactions dynamiques entre les notations souveraines et l'environnement macroéconomique. Nous utilisons un panel VAR sur des données annuelles pour les pays européens de 1986 à 2010. Nos résultats mettent en évidence une interaction bidirectionnelle significative entre l'environnement macroéconomique et les changements de notation des souverains. Ainsi, les changements de notation sont capables d'exacerber le cycle d'expansion et de récession d'un pays.