Sur les fonctions de perte et le classement des performances de prévision des modèles de volatilité multivariés.

Résumé Le classement des modèles de volatilité multivariée est intrinsèquement problématique car lorsque la volatilité non observable est remplacée par un proxy, l'ordre impliqué par une fonction de perte peut être biaisé par rapport à l'ordre prévu. Nous soulignons que la taille de la distorsion est strictement liée au niveau de précision du proxy de la volatilité. Nous proposons une forme fonctionnelle nécessaire et suffisante généralisée pour une classe de mesures de distance non métriques de type Bregman qui assurent la cohérence de l'ordre lorsque la cible est observée avec du bruit. Une application à trois taux de change est fournie. (C) 2012 Elsevier B.V. Tous droits réservés.