Le prix du vin.

Résumé À l'aide des relevés historiques des prix des Premiers Crus de Bordeaux, nous examinons l'impact du vieillissement sur les prix des vins et les performances d'investissement à long terme des vins fins. Conformément aux prédictions d'un modèle illustratif, les vins à maturité précoce issus de millésimes de haute qualité fournissent les rendements financiers les plus élevés. Passé la maturité, les châteaux célèbres procurent des avantages non pécuniaires croissants à leurs propriétaires. En utilisant une régression arithmétique des ventes répétées sur la période 1900-2012, nous estimons que le rendement financier réel de l'investissement dans le vin (net des coûts de stockage) est de 4,1 %, ce qui dépasse celui des obligations, de l'art et des timbres. Les rendements du vin et des actions sont positivement corrélés. Enfin, nous trouvons des preuves de la prévisibilité des rendements en échantillon.