Occupation du logement, participation au marché boursier et composition du portefeuille des ménages.

Résumé Dans cette étude, nous analysons empiriquement les décisions simultanées des ménages de participer au marché boursier et/ou de posséder leur maison. Il existe un vaste courant de littérature sur les décisions d'acheter ou de louer un logement, et de nombreuses contributions font état du faible taux de participation des ménages américains au marché boursier américain. De nombreux auteurs ont également fourni des preuves que l'occupation du logement (modélisée comme une variable exogène) affecte la part des portefeuilles des ménages détenue sous forme d'actions. Cependant, la présente étude est la première à permettre que les décisions concernant l'accession à la propriété et la détention d'actions soient simultanées et endogènes. Nous utilisons un modèle de données de panel logistique bivarié dynamique sur les données du Panel Study of Income Dynamics de 1999 à 2007, en contrôlant le biais de sélection de l'échantillon et l'hétérogénéité non observée invariable dans le temps. Ces estimations nous permettent de simuler les trajectoires individuelles de l'accession à la propriété et du statut d'actionnaire sur des cycles de vie entiers, en fonction des caractéristiques du ménage. Ceteris paribus, nous montrons que les ménages qui acquièrent un actif (soit une maison, soit des actions) acquièrent l'autre à un stade plus précoce de leur cycle de vie, ce qui implique que certains ménages se retrouvent piégés dans une situation de location sans stock.