L'impact de l'internationalisation du yuan sur la stabilité du système monétaire international.

Résumé Nous étudions l'implication de l'internationalisation du yuan sur la stabilité du système monétaire international. Plus précisément, nous utilisons un modèle de portefeuille à trois pays et trois devises pour analyser l'impact de l'internationalisation du yuan sur les taux de change en cas de chocs commerciaux, avec un ajustement stock-flux des positions nettes en actifs étrangers. Nous montrons que l'internationalisation du yuan réduirait la réponse des taux de change flottants aux chocs commerciaux asymétriques et atténuerait l'impact distorsif du maintien de l'ancrage de la monnaie chinoise au dollar. Inversement, l'internationalisation du yuan amplifierait l'impact des chocs commerciaux sur les positions nettes en actifs étrangers, bien que dans une mesure limitée.