Preuve expérimentale du risque d'illiquidité "insidieux".

Résumé Cet article apporte des preuves expérimentales sur le comportement des investisseurs soumis à une contrainte d'"illiquidité", où le succès d'un projet risqué dépend de la participation d'un nombre minimum d'investisseurs. L'expérience est mise en place comme un jeu de coordination sans cadre qui reproduit le contexte d'investissement. Les résultats confirment la nature insidieuse du risque d'illiquidité : tant qu'un premier défaut d'illiquidité ne se produit pas, les investisseurs ne semblent pas capables de l'internaliser complètement. Après plusieurs défauts, les agents parviennent à se coordonner sur une probabilité de défaut au-delà de laquelle ils refusent de participer au projet. Cette probabilité de défaut est inférieure à la probabilité de défaut du premier défaut d'illiquidité.