Les transactions à limites multiples : faits empiriques et application aux mesures de type lead-lag.

Résumé Le fractionnement des ordres est une pratique courante en trading : les traders scrutent constamment le carnet d'ordres à cours limité et choisissent de limiter la taille de leurs ordres au marché à la quantité disponible à la meilleure limite, contrôlant ainsi l'impact de leurs ordres sur le marché. Dans cet article, nous nous concentrons sur les autres transactions, les transactions à limites multiples qui passent par le meilleur prix disponible dans le carnet d'ordres, ou "trade-throughs". Nous fournissons diverses statistiques sur les trade-throughs : fréquence, volume, distribution intraday, impact sur le marché. Nous présentons également une nouvelle méthode de mesure des paramètres de lead-lag entre actifs, secteurs ou marchés.