Marking to Market versus Taking to Market.

Résumé Partant de l'idée que la comptabilité est importante pour la gouvernance d'entreprise, ce papier étudie l'interaction à l'équilibre entre les règles de mesure que les entreprises trouvent optimales en privé, la gouvernance des entreprises et la liquidité du marché secondaire de leurs actifs. Cette approche d'équilibre révèle un recours excessif à la comptabilité en valeur de marché : les mesures de performance des entreprises reposent excessivement sur l'information générée par les ventes d'actifs d'autres entreprises et insuffisamment sur la réalisation de leurs propres plus-values. Cela assèche la liquidité du marché et réduit l'informativité des signaux de prix, rendant ainsi plus coûteux pour les entreprises de surmonter leurs problèmes d'agence.