Fausses nouvelles, efficacité informationnelle et renversements de prix.

Résumé Le traitement de l'information filtre le bruit dans les données, mais cela prend du temps. Par conséquent, les signaux de faible précision sont disponibles avant les signaux de haute précision. Nous analysons comment cette caractéristique affecte l'informativité des prix des actifs lorsque les investisseurs peuvent acquérir des signaux de plus en plus précis au fil du temps sur le gain d'un actif. Lorsque le coût des signaux de faible précision diminue, les prix sont plus susceptibles de refléter ces signaux avant que des signaux plus précis ne soient disponibles. Cet effet peut finalement réduire l'informativité des prix car il réduit la demande de signaux plus précis (par exemple, l'analyse fondamentale). Nous faisons des prédictions supplémentaires pour les modèles de commerce et de prix.