Réglementation des pensions et performance des investissements : Règles et risques.

Résumé Nous étudions la relation entre les choix réglementaires fondés sur les règles ou sur le risque dans différents pays et la performance réelle des investissements de leurs fonds de pension. Les systèmes de retraite des pays dont le régime réglementaire fondé sur le risque est plus mature ont tendance à afficher des performances d'investissement supérieures. L'avantage de la mise en œuvre d'une réglementation fondée sur le risque est plus prononcé dans les pays où la qualité de la réglementation est faible. L'essentiel de la réglementation fondée sur des règles, c'est-à-dire les limites quantitatives d'investissement, n'a pas d'impact significatif sur le ratio de Sharpe des rendements des investissements des fonds de pension.