Attentes subjectives de rendement, information et participation au marché boursier : Evidence from France.

Résumé Des recherches récentes ont révélé séparément que la possession d'actions est fortement corrélée à la fois avec les attentes et les réalisations des rendements boursiers, ainsi qu'avec les mesures de la littératie financière, de la capacité ou de la confiance. Cet article réconcilie tous ces éléments et présente de nouveaux résultats issus d'une enquête unique contenant des données au niveau individuel sur les attentes et les (connaissances des) réalisations pour un échantillon représentatif par âge et par richesse. La participation au marché boursier augmente de façon monotone avec l'espérance conditionnelle d'un rendement boursier positif, même chez les aânés et les jeunes. L'information est très hétérogène, augmente avec l'âge et la propre expérience passée, et identifie un effet causal des attentes sur la participation boursière.