Prévision des sauts de prix dans un carnet d'ordres à cours limité.

Résumé Un carnet d'ordres à cours limité fournit des informations sur les prix des ordres à cours limité disponibles et leurs volumes. Sur la base de ces quantités, nous donnons un résultat empirique sur la relation entre l'équilibre de la liquidité entre l'offre et la demande et nous montrons que l'équilibre de la liquidité sur la meilleure offre/la meilleure demande est très informatif pour prédire la direction du futur ordre de marché. En outre, nous définissons le saut de prix comme l'arrivée d'un ordre de marché de vente (d'achat) qui est exécuté à un prix inférieur (supérieur) au prix de la meilleure offre (meilleure demande) au moment juste après l'arrivée de l'ordre de marché précédent. Des caractéristiques sont ensuite extraites concernant les volumes d'ordres à cours limité, les écarts de prix des ordres à cours limité, les informations sur les ordres de marché et les informations sur les événements liés aux ordres à cours limité. La régression logistique est appliquée pour prédire le saut de prix à partir des caractéristiques du carnet d'ordres à cours limité. La régression logistique LASSO est introduite pour nous aider à faire une sélection de variables à partir de laquelle nous sommes capables de mettre en évidence l'importance de différentes caractéristiques dans la prédiction de la future hausse des prix. Afin de s'affranchir de la saisonnalité des données intrajournalières, l'analyse est basée sur deux ensembles de données distincts : celui du matin et celui de l'après-midi. Sur la base d'une analyse des quarante plus grandes valeurs françaises du CAC40, nous constatons que le signe de la transaction et la taille de l'ordre de marché ainsi que la liquidité sur la meilleure offre (meilleure demande) sont constamment informatifs pour prédire le saut de prix à venir.