Exécution et tarification des transactions en bloc avec un taux de participation constant optimal.

Résumé Dans cet article, nous développons un modèle de liquidation dans lequel le négociant est contraint de liquider un portefeuille à un taux de participation constant. En considérant les formes fonctionnelles habituellement utilisées par les praticiens, nous obtenons une expression en forme fermée pour le taux de participation optimal et pour la prime de liquidité qu'un trader doit coter pour acheter un grand bloc. Nous montrons également que la différence en termes de prime de liquidité entre le cas du taux de participation constant et le cas habituel de type Almgren-Chriss ne dépasse jamais 15%.