Droits de contrôle excessifs, ajustement de la structure du capital des banques et prêts.

Résumé Nous étudions si les droits de contrôle excessifs des propriétaires ultimes dans les pyramides affectent l'ajustement des banques à leur ratio de capital cible. Lorsque les droits de contrôle ultimes et les droits de trésorerie sont identiques, les banques augmentent leur ratio de capital en émettant des actions et en réorganisant leurs actifs sans ralentir leurs prêts. Cependant, lorsque les droits de contrôle dépassent les droits de cash-flow, les banques sont réticentes à émettre des actions pour augmenter leur ratio de capital et, au lieu de cela, elles réduisent leurs actifs en diminuant principalement leurs prêts. Une étude plus approfondie montre que ce comportement n'est apparent que dans les banques contrôlées par des familles et dans les pays où les droits de protection des actionnaires sont relativement faibles. Nos résultats apportent un nouvel éclairage sur le processus d'ajustement de la structure du capital et ont des implications politiques cruciales pour la mise en œuvre de Bâle III.