Le pourquoi de la LOIS : Skew du crédit et volatilité des taux de financement.

Résumé Depuis la crise des subprimes de 2007, les marchés OIS et Libor (Eonia et Euribor sur le marché de l'euro) ont soudainement divergé (voir Fig.1 et 2). Dans cette note, nous montrons comment, en optimisant leurs prêts entre les marchés Libor et OIS, les banques sont amenées à appliquer un spread (LOIS) sur le taux OIS lorsqu'elles prêtent au Libor.