Pourquoi la demande d'actions des ménages diminue-t-elle pendant la crise ? Le cas français.

Résumé La crise économique a impacté les épargnants français, désormais moins enclins à prendre des risques dans leurs décisions financières. Comment expliquer ces changements ? Selon la théorie " standard ", les placements des épargnants reposent sur trois déterminants fondamentaux : les ressources présentes. les risques et rendements attendus sur les actifs, ainsi que les anticipations sur les revenus du travail. et enfin, les préférences individuelles, notamment en matière de risque. Nous utilisons les données françaises du panel Pater, une enquête collectée en 2007 puis en 2009, 2011 et 2014. Nous montrons que c'est l'ajustement à la baisse du rendement attendu des actions et les impacts négatifs sur les ressources courantes qui permettent d'expliquer pourquoi les Français investissent de moins en moins dans les actifs risqués. En revanche, les préférences en matière de risque sont restées stables. En revanche, le regain d'optimisme affiché par les épargnants en 2014 n'a pas joué dans la réalité, puisque le nombre d'actionnaires a continué de diminuer. Une nouvelle énigme à résoudre...