Le rendement à long terme des biens durables.

Résumé J'étudie les rendements des investissements dans les actifs durables depuis le début du vingtième siècle. Ces actifs sont généralement caractérisés par des gains en capital relativement faibles et des fluctuations de prix importantes. Le taux d'appréciation de la valeur a été plus prononcé pour les objets de collection, mais les coûts de transaction sont également très élevés sur ces marchés. Toutefois, le rendement des revenus locatifs peut augmenter considérablement les rendements des logements et des terrains, et de même, les propriétaires d'objets de collection peuvent recevoir un dividende émotionnel important. En raison de l'absence d'un tel flux de revenus ou d'utilité, l'or, l'argent et les diamants semblent avoir été des investissements à long terme particulièrement mauvais (du moins s'ils ne sont pas détenus sous forme de bijoux). Enfin, il est peu probable que les actifs durables soient de bonnes couvertures contre l'inflation, mais ils peuvent néanmoins contribuer à diversifier un portefeuille en raison des corrélations imparfaites avec les actifs financiers.