Négociation informée sur le marché à terme du pétrole WTI.

Résumé La publication hebdomadaire du niveau des stocks américains par le DOE-EIA est connue comme le moteur du marché des contrats à terme sur le pétrole américain. Nous découvrons des schémas d'échange suspects sur les marchés à terme WTI les jours où le niveau des stocks est publié et dépasse les prévisions du marché : il y a beaucoup plus d'ordres initiés par les acheteurs dans les deux heures précédant la publication officielle du niveau des stocks, avec une baisse du prix moyen de -0,25 % avant la publication de la nouvelle. Ce résultat est cohérent avec une négociation informée. Nous fournissons également des preuves d'une réponse asymétrique du prix du pétrole aux nouvelles concernant les stocks de pétrole, et nous mettons en évidence une sur-réaction qui est partiellement compensée dans les heures qui suivent l'annonce.