Le vote obligatoire, le pouvoir des grands actionnaires et les meutes de loups.

Résumé Notre modèle développe une théorie sur la façon dont l'existence de votants systématiques qui votent toujours, en plus des partisans qui votent stratégiquement, affecte le résultat des assemblées générales. En fonction de la structure de l'actionnariat, nous montrons que le vote systématique a deux conséquences opposées sur les résultats de l'assemblée. Il renforce le pouvoir du plus grand groupe de votants systématiques. De manière moins attendue, il incite également les partisans à voter et à s'opposer ensemble à ce même groupe. Nous appliquons nos résultats à différentes structures de propriété. En particulier, nous soulignons l'importance, pour le conseil d'administration, d'avoir le soutien du plus grand partisan, le rôle des conseillers en procuration, et nous examinons les conditions dans lesquelles les détenteurs de blocs peuvent s'opposer avec succès au plus grand groupe de votants systématiques, seuls ou ensemble (meute de loups).