"Prise en compte de la diversité" : effets réels de la mesure comptable sur l'allocation d'actifs.

Résumé Dans le sillage de la crise financière, les questions comptables ont retenu l'attention des économistes et des régulateurs. La comptabilité à la juste valeur a en effet été accusée d'amplifier la procyclicité du système bancaire. Les effets réels de la comptabilité sont donc à prendre en considération lors de l'examen des questions soulevées par la crise. Nous développons un modèle théorique pour étudier les effets réels de la comptabilité sur les décisions d'investissement des institutions financières. Ce faisant, nous montrons que la comptabilité en juste valeur peut inciter les banques à sous-investir dans les actifs risqués à long terme, tandis que la comptabilité en coût historique peut les inciter à trop investir dans ces actifs. À première vue, la comptabilité bancaire apparaît donc comme un choix entre le mauvais et le pire. Nous montrons que ce n'est pas nécessairement le cas. Plus précisément, si les institutions financières sont soumises à des règles comptables différentes en fonction de leur horizon temporel - c'est-à-dire que les institutions financières à long terme sont soumises à la comptabilité au coût historique tandis que les institutions financières à court terme sont soumises à la comptabilité à la juste valeur - les inefficacités associées aux deux règles comptables peuvent être atténuées.