Sur les déterminants des désalignements de taux de change.

Résumé La littérature sur les désalignements de taux de change est très vaste, tout comme celle sur les déterminants des taux de change. Cependant, à notre connaissance, aucune étude n'a analysé les déterminants des mésalignements de taux de change. Alors que les pays émergents bénéficient d'énormes flux de capitaux depuis le paroxysme de la crise, les désalignements de taux de change deviennent une question cruciale pour les décideurs politiques. Pour un large panel de pays émergents et industrialisés et sur la période 1982-2008, nous identifions, de manière empirique, les principaux déterminants des mésalignements de taux de change obtenus grâce à une approche FEER (Williamson, 1994). Notre analyse met en avant l'ouverture commerciale, l'ouverture financière et la spécialisation régionale comme variables déterminantes des désalignements de taux de change.