Shift-Volatility Transmission in East Asian Equity Markets.

Résumé Ce document tente de fournir des preuves de la transmission de la " shift-volatilité " sur les marchés d'actions d'Asie de l'Est. Par shift-volatilité, nous entendons le passage de la volatilité d'un niveau faible à un niveau élevé, correspondant respectivement à des périodes de tranquillité et de crise. Nous examinons l'interdépendance des volatilités des actions entre Hong-Kong, l'Indonésie, le Japon, la Malaisie, les Philippines, Singapour, la Thaïlande et les États-Unis. Notre principale question est de savoir si la shift-volatilité doit être considérée comme un phénomène régional ou dans une perspective plus globale. Nous constatons que le calendrier et la durée des régimes de forte volatilité correspondent bien aux années historiquement documentées comme étant celles des crises (la crise asiatique et les années suivant la crise de 2008). De plus, nous suggérons différents indicateurs qui pourraient être utiles pour guider les investisseurs dans leur comportement d'arbitrage dans les différents régimes : la durée de chaque état, la sensibilité de la volatilité d'un marché suite à un changement de la volatilité d'un autre marché. Enfin, nous sommes en mesure d'identifier quels marchés peuvent être considérés comme des marchés leaders en termes de volatilité.