Allocations efficientes et équilibres avec vente à découvert et préférences incomplètes.

Résumé Cet article reconsidère la théorie de l'existence d'allocations et d'équilibres efficients lorsque les ensembles de consommation sont non limités en dessous sous l'hypothèse que les agents ont des préférences incomplètes. Il est motivé par un exemple dans la théorie des actifs avec vente à découvert où il y a risque et ambiguïté. Les agents ont des préférences incomplètes de Bewley. Comme on suppose un principe d'inertie sur les marchés, les équilibres sont individuellement rationnels. On montre qu'une condition nécessaire et suffisante pour l'existence d'une allocation efficace individuellement rationnelle ou d'un équilibre est que les intérieurs relatifs des ensembles de probabilités ajustées au risque se croisent. Plus les agents ont de l'aversion pour le risque, plus ils ont de l'aversion pour l'ambiguïté, plus l'existence d'un équilibre est probable. L'article se tourne ensuite vers les préférences incomplètes représentées par une famille de fonctions d'utilité concaves. Plusieurs définitions de l'efficacité et de l'équilibre avec inertie sont considérées. Des conditions suffisantes et des conditions nécessaires et suffisantes sont données pour l'existence d'allocations efficaces et d'équilibres avec inertie.