Collatéraux et cycles de croissance avec des agents hétérogènes.

Résumé Nous étudions les effets des collatéraux et de la politique monétaire sur la dynamique du taux de croissance dans une économie de Ramsey où les agents ont des facteurs d'actualisation hétérogènes. Nous nous concentrons sur l'existence de fluctuations du cycle économique basées sur des prophéties auto-réalisatrices et sur l'apparition de cycles déterministes par le biais de bifurcations. Nous introduisons des contraintes de liquidité dans des marchés segmentés où les agents impatients (pauvres) sans garanties ont un accès limité au crédit. Nous trouvons qu'une politique monétaire expansionniste peut promouvoir la croissance économique tout en rendant les fluctuations endogènes plus probables. Inversement, une réglementation renforçant le rôle des garanties et réduisant les imperfections du marché financier peut améliorer la croissance économique et stabiliser l'économie.