Bundling, Belief Dispersion, and Mispricing in Financial Markets.

Résumé Le regroupement d'actifs de qualité hétérogène donne lieu à des évaluations dispersées lorsque celles-ci sont basées sur des échantillons de l'ensemble des investisseurs. Une banque monopolistique n'est incitée à créer des offres groupées hétérogènes que lorsque les investisseurs ont suffisamment d'argent, car dans ce cas, les prix sont déterminés par des évaluations plus opti- mistes. Lorsque le nombre de banques est suffisamment important, les banques oligopolistiques choisissent des offres groupées extrêmement hétérogènes même lorsque les investisseurs ont peu d'argent et même si cela s'avère être collectivement préjudiciable aux banques, ce que nous appelons un Bundler.